5月投资策略曝光掘金四大主题附股

发布时间：2021-01-21 14:40:13 阅读：次来源：脚轮厂家

5月投资策略曝光：掘金四大主题(附股)

分析认为，5月份市场或现大幅震荡。操作上，宜将重点放在中国制造2025和互联网+、央企整合“一带一路”和军工等主题。

点击查看>>>个股研报个股盈利预测行业研报　　===本文导读===　　沪指或现大震荡掘金宜在四大主题　　5月掘金图：紧扣大金融与地方国企券商看好五机会　　“4.9%”魔方：一季度资金蹲守31家上市公司门口　　投资“中字头”蓝筹股将成股市主旋律　　沪指或现大震荡掘金宜在四大主题　　5月投资策略　　沪指或现大震荡掘金宜在四大主题　　股市曾有云“五穷”。因而在一些投资人眼中，5月份并不是一个好的投资月份。那么5月份A股又会是怎么样的呢？分析认为，随着市场对4000点成为牛市新起点达成共识，股指有继续向上拓展的空间，不过由于市场连续上涨积累大量获利盘，5月份市场或现大幅震荡。操作上，宜将重点放在中国制造2025和互联网++、央企整合“一带一路”和军工等主题。　　沪指五月或现震荡　　股市曾有云“五穷”。因而在一些投资人眼中，5月份并不是一个好的投资月份。而近日沪指在4500点附近震荡，也给5月份的A股市场走势带来更多的不确定性。那么己经连续大涨3个月、较去年低位累计大涨逾1.2倍的沪指， 5月份会是怎么样的呢？　　被誉为“股市巫师”的程定华指出，本轮股票市场的上涨源动力不是来自经济基本面的改善，而是来自于转型中的资金推动，目前尽管泡沫很大，但看不到行情有结束的迹象，如果你觉得贵，你可以不玩，但你不能开空头。　　金鹰策略基金基金经理、金鹰科技创新基金拟任基金经理方超认为，此轮行情有可能超越2007年。他的逻辑非常清晰，第一，股市能不能涨，最相关的应该是货币政策，目前国内经济存在通缩风险，为了缓和经济压力，货币政策持续处于宽松状态，在其看来，只有通胀上行货币政策收紧，A股才会出现系统性风险。其次，中国处于转型期，虽然支撑经济增长的新动力还没有浮现，但一些细分行业已经出现了一些端倪，传统行业靠原来的模式容量有限、盈利增速也遇到瓶颈，所以估值低，有些龙头企业在行业中地位很高、占有较多资源，现在与互联网结合可以盘活它原有的资源，创新出一些新的盈利模式，原来的资源就存在一个重估的过程，可以延伸一些新的服务类别，如互联网家装市场、互联网金融，这些行业会出现很大体量的上市公司。第三，与上一轮牛市相比，房地产投资放缓、实体经济低位运行，信托、货币基金等理财产品投资收益预期下降，因此在大类资产配置上，资金流入A股有其必然性，而这一过程还远远没有结束。　　有业内人士对《投资快报》记者表示，随着市场对4000点成为牛市新起点达成共识，股指上涨空间将继续拓展。但是市场连续上涨，积累了大量获利盘，5月份市场震荡难免。不过，从高层的表态看，支持中国股市的信号很明显。由此，牛市还在路上，行情还会延续，逢低仍是调仓以及布局良机 . 　　不过有机构分析指出，5月份，历史上有5.19行情也有过5.30杀跌，5月在历史上出现过多次重要拐点。今年的5月有见阶段顶部的可能，结构上各大指数已进入第5浪上攻，第5浪运行了7-10个交易日不等。根据时间周期推算，第5浪很可能在5月见顶，之后将是最近几个月单边行情的终结。之后面临的调整级别相对较大，投资者要提高警惕。　　重点关注四大主题　　在操作上，分析人士指出，去年以来我国各领域改革措施不断出台，改革红利也在持续释放；与此同时，资本市场的利好政策也不断涌现，这是此前股指得以大幅上涨的主要原因，预计这样的机会在5月份还会出现。　　业内人士表示，2015年是国家全面深化改革的“关键之年”，建议5月份重点关注近期高层频频提及的中国制造2025和互联网+、涉及国家战略的“一带一路”和军工、改革方面的央企整合，以及民生方面的环保、医疗等。　　基于上述，本报记者特选出中国制造2025和互联网+、央企合并、“一带一路”和军工四大主题进行分析，以供投资者参考！　　一、中国制造2025 和互联网+ 　　2015年政府工作报告中首次提出“互联网+”行动计划与实施“中国制造2025”。工信部部长苗圩近期指出：工信部正在组织论证工业互联网整体的架构。做好工业互联网的应用和发展，要从两个方面切入，实现融合发展。第一个方面是智能制造。第二个方面是把互联网引导工业企业、工业行业中去。　　在日前举行的一季度工业通信业发展情况发布会上，工信部总工程师王黎明表示，“中国制造2025”战略规划将尽快发布。将围绕着智能制造、工业强基、绿色制造、高端装备创新以及国家制造业创新中心建设5项重大工程，结合“互联网+”的信息化运用，推进制造业健康发展。　　业内人士指出，我国正处于经济增长速度换挡期、产业结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期这“三期叠加”的关键时刻。“互联网+”与“中国制造2025”战略为工业转型升级指明了道路，营造出巨大的发展空间。大数据、云计算、物联网、移动互联等新产业的迅猛发展与成熟应用，为工业与互联网融合创新奠定了技术基础与良好条件。　　市场人士向《投资快报》记者表示，“中国制造2025”将成为传统制造企业打造智能工厂的标杆。“中国制造2025”战略规划有望在5月发布，相关概念股在5月份有望受到市场的追捧。而随着制造业转型升级、“互联网+”的推进，“中国制造2025”和“互联网+”将成为今年以至未来几年A股市场持续受关注的主题。　　中国制造2025方面，银河证券认为可从以下三主线布局。一、掌握核心技术并能跨领域发展的系统集成企业，如机器人、博实股份(002698)、天奇股份(002009)等。二、已掌握相关零部件核心技术的企业如汇川技术(300124)、新时达(002527)。三、计划进入机器人领域的相关上市公司：上海机电(600835)、锐奇股份(300126)等。　　互联网+上，分析建议重点关注，东方财富(300059)、汉得信息(300170)、中科金财(002657)、金证股份(600446)、卫宁软件(300253)、万达信息(300168)、大智慧(601519)、苏宁云商(002024)等。　　二、央企合并概念股　　在南北车合并、股价连续上涨的强大示范效应下，近期央企改革主题投资在资本市场上风生水起。分析认为，虽然由于涉及的相关文件的进一步修订，国企改革顶层设计方案出台时间一再推迟，但央企整合等各方面的工作却己在如火如荼地展开。在此背景下，央企改革概念股在5月份有望持续成为市场追捧的热点。　　事实上，近期央企整合传言四起，包括中国中铁与中国铁建、南船与北船、宝钢与武钢、中石油与中石化、四大航运央企等。尽管传闻中的多数“主角”频频否认，但南北车“传闻-澄清-证实-暴涨”的运行轨迹，使市场对央企合并重组的预期强烈。为此，国资委4月27日傍晚还发布声明称，近日有媒体报道“中央企业将进行大规模兼并重组，数量或减至40家”。经查，该消息未向国资委进行过采访或核实。　　对此，国泰君安最新发表的研报指出，国资委27日的回应没有否认也没有确认央企大规模整合的可能性，只是针对媒体报导本身做出了一些技术性的回复。这一轮市场对央企整合主题热情的高涨始于南北车合并引爆股价带来的示范效应。合并前反复几次的传言和澄清使得类似央企的公司声明对市场预期的引导作用迅速下降。　　“央企间的整合和重组是国企改革一个重要的组成部分，正在筹划之中的国企改革顶层设计方案应有进一步的规划。在月初国务院常务会议释放出央企重组”强强联合“指引信号的背景下，国资委的声明难以抑制市场的热情，围绕央企整合的主题行情仍将延续和发酵。”国泰君安研报称。　　在个股方面，分析人士建议重点关注整合预期较强、可能性较大的中国中铁(601390)、中国铁建(601186)、宝钢股份(600019)、武钢股价(600005)等，以及可能成为组建的国家电投核电资产上市平台的上海电力(600021)和吉电股份(600875)，可能成为央企资产上市平台的湘邮科技(600476)、广深铁路(601333)、大秦铁路(601006)等。　　三、“一带一路”主题　　“一带一路”框架性文件在博鳌亚洲论坛2015年年会(3月29日)亮相后，带动相关主题投资升温。分析认为，在中央和地方政府的共同推进下，“一带一路”将进入实质落地阶段，一批示范性项目有望近期启动，利好相关上市公司。　　专家表示，“一带一路” 的发展主要着眼于向西开放以及未来我国建设海洋强国的战略目标，为未来我国实施全方位对外开发战略的重大突破口，这对我国未来对外开放有重要意义。“一带一路”的建设将极大地拓展我国经济的发展空间。　　“‘一带一路’继承了古代丝绸之路开放兼容的历史传统。如同古代丝绸之路打开了汉朝丝绸、瓷器的市场空间，”一带一路“战略将使基建、国内领先的装备制造业、消费品龙头公司打开新的市场空间。”业内人士指出，仅就基建而言，据测算，这一区域的基建总规模将达到110万亿美元，对国内整体投资拉动值得期待。　　业内人士对《投资快报》记者表示，“一带一路”沿线总人口约44亿，经济总量约21万亿美元，分别约占全球的63%和29%。“一带一路”的建设将对区域经济一体化乃至全球经济产生深远影响。“无论从宏观利好、行业发展空间、催化剂等来看，”一带一路“都是贯穿未来3-5年以至更长时间的超级主题。” 　　个股方面，东方证券表示，“一带一路”规划将包含基建、贸易、产业转移等多项内容，因而基建类企业、国际工程承包类企业、机械出口类企业、交通物流类企业、核电铁路类企业被资本市场认为将受益。　　分析人士建议重点关注中国中铁、中国铁建、广深铁路、大秦铁路、新疆城建(600545)、中国建筑(601668)、中国电建(601669)等。　　四、军工板块　　近日军工股反复活跃。业内人士指出，军工股成为近日领涨品种，这主要是因为我国航天军工股的整合趋势非常清晰。不仅是军工集团内部的整合在不断推进，而且整个航天军工领域科研院所的整合也在有序进行，这些都赋予了军工股做多底气与激情。加之，中俄反法西斯胜利纪念活动将在5月开始，也为板块个股走势提供了催化剂。　　“目前的军工股像是2005年的有色、煤炭板块”。业内人士指出，我国战略重点正在悄然改变。一方面是因为我国综合国力的提升，在航空、空中领域以及近海的利益诉求也随之提升。另一方面则是因为我国装备制造业的升级，也主要来源于军工与海洋力量的拓展。　　兴业证券研报指出，种种迹象证明，军队、军工行业改革大幕已经缓缓拉开，中俄反法西斯胜利纪念活动也将在5月开始。另一方面，从战略上看，我国已经步入必须推进解决历史遗留主权问题发展阶段，和平方式是第一选择，但军事上也必须做充分准备，军工板块值得战略配置。　　业内人士认为，军工的机会可从3条主线去把握。一是核心军品，包括海军装备、空军装备以及军用的北斗、雷达等军事信息化产品。二是军民结合，如航天航空领域，大型运输机、直升机、北斗都可以军民两用。三是资产证券化率以及资产注入，如上市公司股东潜在资产一旦注入，其业绩可能会翻一倍甚至更多，这便涌现了投资机会。　　个股方面，分析建议围绕改革预期重点关注中国重工(601989)、中国船舶(600150)、成发科技(600391)、中航动力(600893)、中航动控(000738)；民参军和国防信息化重点关注闽福发A(000547)、海特高新(002023)、银河电子(002519)、金信诺(300252)、卫士通(002268)、太极股份(002368)等。(投资快报)

5月掘金图：紧扣大金融与地方国企券商看好五机会　　5月展望·机会篇　　随着大盘的震荡走高，在指数出现翻番行情后部分券商态度谨慎。从券商看好的5月机会来看，弃“小”抓“大”成为普遍观点。具体来看，对于5月机会的研判，券商普遍看好银行、券商、军工、家电，以及国企改革等五大机会。　　机会1银行　　“洼地效应”显现市净率仅1.3倍　　除了宽松货币政策持续以外，地方债务平台置换、券商牌照改革等均有利于银行业整体的估值修复，再加上4月份的再次超越市场力度的全面降准和定向降准齐发，以及后续可能的降息，业内认为银行板块依旧存在估值修复空间。　　国海证券分析师代鹏举认为，目前银行体系仍对经济起到核心支撑作用，金融改革一定不全是利空政策，信贷资产证券化的快速推行是最好的例证。同时鉴于管理层此前对金融行业改革的表述，后续可能会有存贷比放松等行业利好政策出现。此外，地方债置换规模扩大将进一步缓解地方债危机，压制银行板块的风险因素在逐渐减轻和被消化。　　作为A股估值最低的板块，银行板块的“洼地效应”逐步显现。目前银行板块市盈率不足8倍，市净率约1.3倍，显著低于沪深300指数的估值水平。在牛市行情中，银行股低估值的优势将逐渐凸显。　　在投资标的的选择上，代鹏举指出可遵循“催化剂+低估值”的逻辑，建议关注“一带一路”政策重要载体中国银行，公司海外业务布局广泛，跨境人民币清算业务多年保持全球同业第一，公司受益于“一带一路”和“人民币国际化”政策环境，海外业务进入历史上最快、最好的发展时期。此外，建议关注银行业混改先锋招商银行。　　潜力股精选　　中国银行(601988)市净率为1.28倍　　公司基本面领先四大行，市场预计公司2015年业绩增长7%，目前公司估值水平处在行业低位。公司在同业中拥有最大的海外网络和业务规模，有望继续成为中国企业海外市场扩张和人民币汇率自由化的主要受益者。中国民族证券分析师于娃丽指出，在“一带一路”战略实施过程中，中行将凭借自身优势，大力发展海外业务，预计其2015年在“一带一路”项目中授信达200亿美元，未来3年授信额度在1000亿美元，净息差环比下降2个百分点至2.25%。　　招商银行(600036)市净率为1.4倍　　公司2015年一体两翼战略思路逐步清晰，同时重视互联网金融与传统业务的融合。之前公司发布的员工持股计划获得市场认可。申万宏源证券分析师陆怡雯指出，作为最好的零售银行，招行的信用卡中心对应的客户基础，数据资源绝不亚于工行。未来在监管允许的范围内实现分拆，股权合作，后续上市等将奠定零售银行的龙头地位；另一方面管理团队更加稳固，在田行长带领下回归至一体两翼的发展目标，预计2015年业绩增长将领先同业。　　机会2国企改革　　地方国企深化改革二级市场大有可为　　在中国经济和资本市场所面临的一系列的变革之中，国有企业的改革无疑是最重要的方向之一。投映在A股市场投资上，从2013年的三中全会以来，国企改革不仅仅是一个主题性的投资策略，更是一个对改革思路的整理和认知的过程。过去半年中，利用资本市场的平台，多样化的改革在迅速推进，而未来随着国企改革纲领性文件的推出，这一进程将继续深化。　　中银国际证券分析师张戬指出，改革的重要方式是引入私人资本进入国有经济领域，而资本市场是重要交易平台，将私人资本引入国有经济领域一方面可以发挥私人部门资金的优势，更重要的是通过引入外来约束触发国企经营上的变革。私人资本进入国有经济领域既可以通过非二级市场上的竞标参与，也可通过二级市场完成。考虑到本届政府一直强调做大做强资本市场、强化资本市场对经济的支持能力，相信本轮国企改革中二级市场将大有可为。　　国企改革主题投资驱动因素在于改革方案出台刺激、个体案例持续不断及混改预期下的资产注入和跨集团整合带来的股价暴涨。方正证券分析师郭艳红表示，机会短期集中于资产证券化，中长期在于激励机制变革等。关注央企中的信息技术、核电、科研院所、军工等领域，地方国企建议关注上海、广东、福建、浙江、山东、重庆等国企，特别是广州、上海、南京市属等国企或将带来更多惊喜。　　潜力股精选　　广百股份(002187)有望获母公司优质资产　　公司是广东国企改革首推标的，乘广东国企改革之风，公司有望获母公司优质资产注入，竞争力与盈利能力将得到提升。海通证券分析师汪立亭认为，2015公司将创新投资拓展方式，着力加快推进行业并购整合工作，继续深化区域连锁发展，借助外延性增长推动企业的跨越式发展；积极应用互联网技术，加快智慧商业发展，全面实现线上线下全融合，努力发展电商新业务。　　中华企业(600675)上海国企地产整合平台　　公司是上海知名的地产企业，随着上海国企改革的提速，公司在地产板块国企改革中扮演的角色将愈发重要，将是上海国企重要的地产整合平台。海通证券分析师涂力磊指出，作为多年立足上海拓展长三角的知名上海房企，公司以住宅和商业地产双轮驱动发展。2013年，上房集团正式进入公司合并报表，这使得公司增加了33万平徐汇小闸镇和51.4万平嘉定汽车城的优质项目储备。目前，公司拥有商品房项目权益建面392万平，可满足三年以上开发需要。公司利用自贸区区位优势，参股60%设立融欧股权投资公司，开展多元投资。　　机会3军工　　近期反复走强“军改”大旗拉开帷幕　　政策红利释放、确定的内生增长和资产整合注入预期将使军工股具备中长期价值。方正证券分析师韩振国指出，随着国企改革“1+N”顶层设计方案出台预期增强，以及各大军工集团推进科研院所改制与资产注入整合的预期，市场借此机会对军工股进行重估正是应有之意。二级市场上，军工板块整体涨幅不大，震荡市中资金关注度出现明显提升。　　安信证券分析师邹润芳建议二季度重配军工。邹润芳指出，国家意志+军民融合是军工板块主要看点。国家意志主要就是主战装备的重要性提升、实战训练和国产化要加快。工信部发布《军民融合深度发展2015专项行动实施方案》，军民融合上升为国家战略，军工信息化、新式武器列装、定价机制改革、民参军使很多企业显著受益，建议选择确定性高的公司。同时军工仍是牛市第一方阵。　　近日，中航工业与上交所签订战略合作协议。在招商证券分析师王超看来。中航工业与上交所合作是中国资本市场支持军工行业现代化的路径创新。双方将在军工资产证券化、互联网金融创新、军工企业IPO、再融资及重组并购等领域开展全面合作；中航工业集团下属金融企业将与上海证券交易所共同推进发行场内货币基金、军工产业股票ETF、军工债券ETF等创新产品。王超认为，此次合作意义重大，中航工业资产证券化进程驶入快车道，将为军工集团改革指引方向，强烈推荐关注“中航系”股票。　　潜力股精选　　中航电子(600372)大股东有5家科研院所　　公司在非航空防务领域，着力开拓航天、舰船、兵器、二炮、公安等市场领域。来自非航空防务市场订单持续增长，已成为公司经济增长的重要推动力量。华创证券分析师李佳指出，公司托管中航工业旗下航电系统公司，其2013年营业收入148.8亿元，净利润13.59亿元；所属5家研究院所：飞控所、光电所、无线电所、计算所与雷电院在各自研究领域均处于国内领先地位。一旦完成注入，公司在航电领域实力将大大增强。　　航天动力(600343)航天六院唯一上市公司　　公司是航天六院下属唯一上市公司。航天六院是我国液体火箭发动机研制、生产、销售的核心企业，除公司外还下属6个研究所及生产厂、院校、医院等 11个单位，2012 年总收入突破 100 亿元，同期未上市资产营收规模约为上市公司的 7 倍，我们认为可重点关注科研院所改制带来的投资机遇。海通证券分析师徐志国指出，控股股东资产证券化空间大，在改革背景下研究所改制及注入的预期强烈，公司未来有望成为我国航天发动机的整体上市平台。　　机会4家用电器　　一季度业绩靓丽绝对估值仅23倍左右　　当前市场风格切换背景下，家电龙头高增速、高分红及低估值属性提供了极强安全边际。长江证券分析师徐春表示，在央行降息、降准及地产托市政策背景下家电板块基本面及估值双重提升预期持续增强；同时报表披露季较好的业绩表现及市场风格切换或将驱动估值步入新一轮提升区间。　　从近期披露的2014年年报及2015年一季报来看，一线白电、厨电龙头的业绩较为亮眼，而上游零部件企业及二三线品牌业绩呈现明显放缓的趋势，行业出现结构性的分化。华融证券表示，在当下大牛市的背景下，受益于房地产政策的宽松指向，家电行业“低估值+业绩好”的属性将会被市场重新认识。　　除基本面可圈可点外，家用电器板块在本轮大行情中涨幅明显偏小。据业内人士统计，从2014年11月行情启动至今，家用电器行业跑输沪深300指数约20%，在所有行业涨幅榜中排名靠后，明显属于滞涨板块。渤海证券分析师安伟娜表示，从绝对估值来看，家电板块整体的绝对估值23倍左右，仅高于银行，位居倒数第2位；从业绩来看，在行业整体承压的背景下上市公司多数保持了较为稳定的增长，白电三大龙头增速在20%以上。作为低估值滞涨的消费类蓝筹，家电板块的优势愈发凸显。个股方面建议关注小天鹅A、惠而浦、爱仕达、四川长虹和青岛海尔。　　潜力股精选　　小天鹅A(000418)智能家居充满想象空间　　一季度业绩略超预期，民生证券分析师马科表示继续看好公司基本面改善和智能化发展。2014年公司转型效果体现，利润水平大幅增长。2015年一季度趋势得以延续，在行业整体平淡的情况下鹤立鸡群。看好公司的主要因素有两点，首先基本面改善仍有空间。市场份额增加为公司带来收入的持续增长，产品结构提升使盈利能力大幅改善；此外，智能家居充满想象空间。在集团统一部署下，与小米和京东的战略合作使公司在智能家居战略中处在有利位置，智能化步伐加快，2015年在产品上有望突破。　　爱仕达(002403)今年业绩保持高速增长　　公司在发展炊具的同时积极覆盖刀杂件、小家电等产品，兼顾内销和出口的规模扩大；同时公司将充分利用异业联盟、参股经营、投资并购等方式保持可持续的稳健增长。安信证券分析师蔡雯娟指出，从外部因素看，钢材价格仍在下跌，将拉升公司毛利率；从内部因素看，厨房家居用品、生活家电业务的开展，电商、经销商渠道的开拓，将为公司收入增长内生动力。而员工持股计划的实施也为公司业绩增长的另一大保障。　　机会5券商　　牛市带来收入增长已有长期投资价值　　从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看，业内人士认为未来3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台。而在市场环境整体转好的基础下，券商净资产收益率有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下，券商板块值得投资者长期关注。　　2015年成交量暴增，对券商盈利能力提升明显。同时创新业务逐渐贡献利润，券商业绩普遍出现靓丽表现。就目前已披露一季报的多家券商来看，收入规模，以及净利润普遍出现大幅增长。　　平安证券分析师缴文超指出，经过2012-2014年的创新变革，证券公司业务模式发生重大变革，经纪业务的下降，资本中介业务上升，收入结构走向多元化。2015年，以两融和股权质押为代表的资本中介业务将成为证券公司重要的盈利增长点。牛市行情有望延续并带来的经纪、投资业务收入大幅增长，新三板的繁荣为证券公司带来新的业务机会。此外，社会直接融资成本的下降和净资本监管的放松也对行业形成实质利好。　　个股选择上，缴文超建议首先关注综合类大型券商，包括光大证券、华泰证券、海通证券、招商证券等；此外，还可以关注业绩高增长券商，包括东方证券、西部证券、兴业证券、东吴证券。　　潜力股精选　　光大证券(601788)一季度业绩增长557%　　作为光大集团旗下的证券平台，集团内部业务板块协同将加速公司综合金融服务转型；定增完成后将进一步提升公司的资本实力。华泰证券分析师沈娟指出，新光大集团重组后的光大集团股份公司是公司控股股东和实际控制人，公司将受益股权理顺后股东层面的资源支持。看好公司在集团改制重组、定增补充资本金、全新优秀管理层和行业向上发展周期下的弯道超车。　　华泰证券(601688)一季度业绩增长150%　　公司第一季度实现营收49.09亿元，同比增长126.98%，实现净利润20.15亿元，同比增长150.14%。国泰君安证券分析师邱冠华认为，公司践行O2O战略，高经纪份额提升业绩弹性。首先，“一人多户”条件下，公司零售经纪业务凭借“低佣金+良好体验”优势，有望挤占部分券商份额，受益于行业集中度提升；此外，一季度佣金率近0.032%，新增客户以零售客户为主，公司公司低佣获客/两融理财等变现的业务模型初见成效。(金融投资报)

“4.9%”魔方：一季度资金蹲守31家上市公司门口　　统计数据显示，2014年四季度末，有51家上市公司的股东榜中新出现了持股比例在4.5%至5%之间的“准重要股东”。今年一季度末，又有大资金“蹲守”在31家上市公司“门口”　　越来越多的机构和大户开始使用“4.9%”这一策略。一位投行人士将这比喻为“蹲守”。在他看来，“4.9%”本身对现有交易规则的合理利用，除了不触及举牌又能随时举牌的“进可攻、退可守”外，另一个重要用意是向市场尤其是上市公司宣示：“我已经买了4.9%啦”。　　市场自可猜测，然后，他们会和公司坐下来谈谈吗？　　大资金的重注　　成功投资的一个必要条件，即是对看好的机会敢于重仓。“4.9%”显然已是重仓，查询公开信息可知，即使手握重金的公募基金，也极少买入某个标的公司如此高比例的股份，其理由当然包括分散风险等。　　但一些资管计划或者阳光私募产品的操作手法就相对激进。以仁智油服为例，今年一季度末，蝶彩资产-宝树证券投资基金成为其第二大股东及第一大流通股东，持股量为1345万股，持股比例4.9%。对照仁智油服年报可知，蝶彩主要在一季度买入。仁智油服今年以来上涨约70%。蝶彩成立于2012年，因精准投资江苏宏宝而受到市场关注。　　珈伟股份也遭到一些私募机构的合围。据公司一季报，华宝信托-时节好雨10号集合资金期末仍持有公司645万股，占股4.61%，回查信息可知，该私募产品2013年上半年即已开始介入公司，至2013年三季度增持至645万股后，一直持股未动。另一家私募四川信托-宏赢系列的四只产品也集体出现在公司股东榜，合计持股比例为3.21%。对照公司年报可知，宏赢系列主要在去年四季度和今年一季度买入。　　其他被大资金瞄上的公司还包括欧亚集团、国投中鲁、丹华科技、国民技术等一批公司。据统计，至2014年四季度末，股东榜中有持股比例超过4.5%但不足5%机构、个人股东的公司多达318家，今年一季度，有232家公司的股东榜中有此类“蹲守”的股东。除了前述的几个私募产品之外，参与“蹲守”的还包括大机构如安邦保险，其对大商股份和欧亚集团的持股均已逼近5%；也有牛散，如“香水大王”周信钢及其妻子李欣、女儿周晨就合计持有德力股份4.99%的股份，周信钢此前刚举牌了永利带业、亿通科技和新莱应材；还有上市公司也动作迅猛，上海莱士一季度末就持有万丰奥威4.87%的股份。　　可以跟吗？　　这些大资金都重仓下注了，作为二级市场的中小投资者，可以跟投吗？“我认为有一定的参考意义，毕竟这些大资金在做出投资决策前，肯定会花精力进行详细的调查，和中小投资者相比，这些大资金的投资会更加理性，一个前提是你的成本不会比这些大资金高太多，另外，如果能够摸清楚大资金的投资逻辑，也将进一步增加持股的信心。”银河证券一位投资顾问向记者分析。　　回查这些大资金的行动，往往也能发现一些规律。以大鳄安邦保险为例，在前期对金融地产大举增持之后，最近则介入了一些优质商业零售公司。大商股份2014年年报显示，安邦保险通过旗下“安邦保险-传统保险产品”持有公司4.9998%的股份，成为并肩“茂业”的第三大股东；欧亚集团一季报显示，安邦保险已持有其4.99%的股份，成为第二大股东。在商业行业研究员看来，尽管目前整个行业依然不景气，但优质公司仍然值得大资金进行配置，特别是在目前大多数公司股价已暴涨的背景下，优质零售公司的价格则相对低估。　　另一个被重点潜伏的板块是国企。以国投中鲁为例，中国邮储-中欧中小盘股票型证券投资基金(LOF)在去年四季度购入国投中鲁1211万股，占其总股本的4.621%，今年一季度继续加仓至4.97%。作为国家开发投资公司旗下的上市公司平台，公司去年曾披露了江苏环亚借壳的预案，目前该方案已终止，但公司继续重组的预期强烈。另以丹化科技为例，董荣亭在去年四季度买入其4.64%的股份，并在一季度持股未动，公司作为丹阳市政府控制的国资平台，也有着国企改革的预期。　　当然，也有一些大资金是短线客。如交通银行-汉兴证券投资基金在去年四季度购入丰原药业1499.85万股，占公司总股本的4.81%；中信信托有限责任公司-融赢中信证券1号伞形结构化证券投资集合资金信托计划去年四季度购入博通股份307.79万股，占公司总股本的4.93%；今年一季报显示，二者均已不在前十大流通股东榜。另以航民股份为例，去年四季度末，一名叫张焱的个人投资者持有公司4.68%的股份，但在今年一季度已退出公司前十大流通股名单。　　“只要没有买到5%，按照规则就可以随时卖掉，比较稳健的做法是，跟踪那些持续在增持的机构，如果最终能够举牌，也是其态度的反映，市场上买到4.5%甚至4.9%的不少，但真正举牌的并不多，没有人愿意把自己锁半年。”前述银河证券投资顾问分析。当然，即使举牌了也有可能很快撤退，一个典型案例是美邦服饰，去年9月底公司披露获泽熙举牌，但日前泽熙已完成了清仓。　　还需要注意的是这些大资金介入公司的方式，以益生股份为例，公司一季度末股东榜中出现一名叫姜小鸿的个人股东，持股比例为4.92%，但细查可知，其股票来源于公司实际控制人曹积生的转让，且双方是夫妻关系，此类交易对二级市场投资的参考意义并不大。(人民网)

投资“中字头”蓝筹股将成股市主旋律　　如果我们梳理一下最近一段时间以来A股市场的投资热点，会发现所有的热点都离不开“改革”两个字。　　最近一段时间，“整合风”吹向资本市场，特别是关于央企重组的传闻。日前有消息称国资委监管的112家央企或重组为30家到50家左右。　　虽然国资委对这一消息已经出面予以澄清，称“该消息未向国资委进行过采访或核实”，但这一消息，还是让国企改革主题整体升温，相关的上市公司股票也出现了不同程度地上涨：本周一，“中字头”的权重股全面上涨，一批“巨无霸”集体涨停。　　在笔者看来，“中字头”蓝筹股集体狂奔，一方面是市场对于“巨无霸”重组存在预期，另一方面也是市场热点的轮动。　　其实，市场对于大型央企的重组从来就没有停止过追逐，虽然可能会出现一些“澄清”，但“澄清”变现实的事件却总在不经意间上演。　　如去年9月初，就有两家央企对并购的消息予以澄清，不过，最后的结局是，这两家公司的并购变成了现实。而受此消息影响，两家公司的股价也是一路高歌猛进。特别是复牌之后，股价更是连续多日出现涨停。　　其实，央企的兼并重组并非一个新话题。早在2003年，时任国资委主任的李荣融就表示，要培育30户到50户具有国际竞争力的大企业。在2003年至2014年的11年间，国资委的央企重组工作一直在稳步推进。期间，共有80多家央企被重组兼并。　　不光是央企，市场对于上市公司并购重组的预期始终没有降温，这也是为什么并购重组概念股一直都是市场宠儿的一个重要原因。我们看到，每次并购重组的消息出来后，相关公司的股价就会应声而涨。　　二级市场的持续火爆给上市公司并购重组提供了良好的土壤，今年以来停牌筹划重组的公司在增多。有分析认为，在中国经济转型的背景下，越来越多的传统产业公司需要通过并购找到新的经济增长点。　　对于央企的并购重组，业界的一种观点是短时间内不大可能出现大规模的并购重组潮，但整体来看，推进“一带一路”战略和参与国际竞争是目前央企并购重组的主要推手。因此，不少市场人士表示，随着国企改革的深入展开，由此带来的央企兼并重组将是未来市场上非常重要的主题投资机会。　　虽然并购重组存在重大的投资机会，但是，我们也要正视其中存在的风险。首先，并不是所有的并购重组都会成功，而一旦失败，股价就有可能出现下跌；其次，有些上市公司在并购过程中遇到标的资产业绩不达标、并购标的实际质量不高、盈利能力不强等问题，另外，有的只是为了并购而吹起的泡泡，经不起时间的考验，并购标的盈利问题也会随之暴露出来。　　我们将并购重组称为资本市场的宠儿，但是，这个“宠儿”并不一定会带来百分之百的收益。甚至，我们看到，有时候，这一“宠儿”身上可能还会存在一些不好的基因。因此，我们一定要加以辨别，不要被假象迷了眼。(证券日报)