铜行业供应趋紧支撑铜市上行(新闻)
铜行业:供应趋紧支撑铜市上行
铜行业:供应趋紧支撑铜市上行 更新时间:2010-11-3 7:37:32 在美联储表达了二次量化宽松的货币政策及日本意外降息后,铜价再次进入强劲上涨通道,我们认为在四季度金融属性将占主导影响铜价。二次量化宽松的启动,上游铜精矿的短缺以及铜市基本面已经出现转好配合,将使铜价在四季度继续强势运行。 全球近年无大型高质量新矿。矿品位下降、矿山老化及地区不稳定等因素使矿产铜产量增长越加困难。过去十年间,全球精铜产量平均增速只有1.7%左右。根据国际铜研究小组和Brook Hunt、CRU等铜研究机构公布的数据,在2012年之前,铜的供应都难有大的增长,增长率将保持在2.5%以下。于此同时,全球的铜需求仍以平均每年3.3%的速度上涨。铜矿供应偏紧的局面将成为支持铜价的主要因素。 根据英国商品研究局对全球精炼铜供需情况的预测,2010年全球铜市短缺4.4万吨,2011年将达到41万吨,届时全球电解铜市场将出现明显缺口,存货消费比将继续回落。虽然10年四季度铜市供需面基本稳定,但如果明年短缺预期强烈,加上宏观因素影响,四季度可能会出现创造铜价历史新高的机会。 全球新一轮量化宽松政策正在启动,美元贬值仍在继续。金融危机后,由于货币属性对金属价格的影响加大,美元走软将进一步驱升铜价。 由于矿商的强势地位,近几年铜冶炼加工费持续降低,今年铜精矿加工费降至46.5美元/4.65美分,预计明年铜精矿加工费将进一步下降。在铜精矿供应不足、冶炼产能继续扩张的矛盾未解决之前,未来几年铜精矿加工费用仍将维持低位。 目前的冶炼加工费基本上在中国冶炼厂商的生产成本线附近,冶炼商薄利或无利经营的状况短时间内无法得到改善。只有自身拥有铜矿资源的企业会受益于铜价上涨。 重点关注公司:江西铜业,云南铜业,铜陵有色和西部矿业。
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