理性看待国内玉米市场规避市场投机风险呢是嘛

理性看待国内玉米市场 规避市场投机风险

近期国内玉米价格普遍上涨，随着东北玉米集中上市的日益临近，后期玉米价格的走势成为关心的焦点。本人从以下几方面进行简单的分析。

近期国内市场情况

一、华北黄淮地区玉米丰收，价格波动较大

今年我国华北黄淮玉米主产区获得丰收。其中河北、河南、山东三省的产量预计为4393.5万吨，较上年增产167.5万吨。目前华北黄淮地区玉米已经进入收购高峰期，且价格波动较大。上周山东地区新玉米价格一度涨至1480元/吨，河北地区涨至1360元/吨，由于价格上涨过猛，山东在河北和京津地区进行了大量的收购，使得山东价格率先下滑，带动河北价格回落。截止到11月20日，山东玉米收购价格降至1340元/吨，较上周五下跌140元/吨，河北收购价格跌至1300元/吨，较上周五下跌60元/吨。

二、东北地区玉米仍未大量上市，深加工企业领军市场

今年东北种植面积增加，虽然部分地区遭受旱灾，玉米产量有一定影响，总体来看玉米产量仍有较大提高。据初步估计，吉林、黑龙江、辽宁、内蒙古产量共为5650万吨，较上年增加400万吨左右。今年东北地区玉米收获期推迟，同时入冬以来气温偏高，无法大量脱粒，收购主体多为深加工企业，距离收购高峰期仍有待时日。近日东北各地价格有不同程度的上涨，但收购量不大。黑龙江肇东华润、青冈龙凤等深加工企业收购价为0.46—0.48元/斤，较上周上涨0.02—0.03元/斤；吉林大成收购价为0.47元/斤，较上周上涨0.02元/斤；辽宁地区收购价为0.54元/斤，较上周上涨0.02元/斤。

三、销区及港口库存减少，价格坚挺

目前由于南方库存减少，到华北地区采购增加，但运力极为紧张，价格普遍上涨，激发南方港口价格焖偕险恰＝刂沟1月20日，福建泉州、漳州、厦门三地成交价均为1650元/吨，较上周涨200元/吨。广东蛇口船板价为1650元/吨，据悉实际成交价在元/吨，成交较为混乱，港口库存量较低。

国内玉米价格全面上涨因素的分析

一、全球期货价格上涨带动国内现货价格

随着全球玉米深加工业的发展，尤其是生物燃油加工业的快速发展，全球玉米需求出现了高增长。尤其是美国大力发展玉米加工转化乙醇项目，仅2005/2006年度就消耗了5500万吨玉米用于加工乙醇。据美国农业部最新月度报告显示，2006/07年度，全球玉米处于产不足需的局面，全球库存将比上一年度减少3455万吨，仅为9000万吨。基于供求缺口拉大有利于市场炒做，基金大量进入农产品市场，美国CBOT玉米期货价格率先启动，出现反季节爆涨行情，并创出10年来新高。以主力合约01月为例，11月17日最高摸至385.2美分/蒲式耳，为1996年以来的历史新高，截止11月20日，03月合约结算价为375.4美分/蒲式耳。折算到中国港口，成本价达到2068元/吨。

美国CBOT玉米价格的上涨，同时带动了大连期货交易所的玉米价格，犹如给近两年持续低迷的大连玉米期货市场注入了强心剂，投机资金大量入市，也出现了持续上涨的行情。期货价格的上涨也带动了现货市场的人气，奠定了远期市场价格的预期心理价位，对现货市场价格的上涨起到了推波助澜的作用。

二、东北玉米上市日期拖后，供应压力较弱

东北地区玉米水分高于上年，收获以来气温持续偏高，玉米无法脱粒，仍没有大量上市。尤其是黑龙江地区播种期拖后，玉米收割晚于常年天，更进一步延缓了新玉米的上市时间，同去年相比，11月中旬东北玉米已经开始脱粒并大量上市了。目前南方销区主要还是采购河北、河南以及山东等地的新玉米，由于陈玉米库存所剩无几，造成短期内玉米需求紧张的局面。

三、东北地区玉米深加工业发展迅猛，外销量逐步减少

近几年随着东北地区玉米深加工业的蓬勃发展，玉米就地转化能力增强，玉米外销量呈逐步减少趋势。2005年吉林和黑龙江但是葡萄糖被碳化行动限制在MOF孔中的碳纳米点的玉米加工能力达2000多万吨，加工量达1250万吨，截止到2008年将在东北增加多家新建或扩建玉米年加工量在30万吨以上的深加工项目。预计截止到2010年，东北地区的玉米加工能力将由目前的2046.5万吨增至3825万吨，比2005年增长86.5%。深加工企业产品收益较高，在玉米收购上具有较强的价格优势，对市场的价格影响较大。同时，由于外销量的相对减少，造成南方市场的需求压力加大，纷纷到东北加大购买力度，造成抢粮的局面，推动了市场的价格。

四、农名惜售心理加重

今年农民普遍惜售，主要是以下几方面原因：一是东北地区玉米深加工业率先进入市场，开秤价格高于去年0..10元/斤，提高了农民的心理价位；二是国家取消了农业税，农民不急于售粮兑现；三是吸取往年经验，认为卖的越晚价格越高；四是市场收购价格持续走高，农民卖落不卖涨的习惯心理较重。

影响后期价格走势的因素

一、国内供求平衡，缺乏上涨动能

今年我国玉米供给和需求继续呈双增长的势头。从环比来看，自2004/05年至2006/07年度，分别增长4.5%，2.9%。据国内外不同统计机构预测表明，2006/07年度我国玉米产量为1.43—1.45亿吨，玉米消费量为1.41亿吨。其中饲料用量为1.03亿吨，较上年增加200万吨。如果出口量保持在400万吨的情可否走出去投资况下，期末结转库存为3336万吨，仅比2005/06年度减少190万吨。对国内市场供求关系影响不大。国内供求总体平衡，将受国外玉米价格的影响较小，对我国玉米价格的上涨起到极大的抑制作用。

二、出口压力加重，支撑玉米市场价格

近日国内玉米价格上涨，部分原因是受到400万吨出口纤维材料拉力实验机配额传言的影响。但是国家粮油信息中心市场有官员指出，该400万吨出口配额是对以往签单的确认，其中很大一部分是以陈玉米来作为出口标的，从市场上购进新玉米出口的量不会大。从合同的执行来看，会有一部分合同在明年3月份以后执行，所以3月份以前集中装船的压力将比较小。据本人分析由于目前陈玉米库存较少，该项合同的执行可能将采购较大量重点支持了碳纳米管和石墨烯的批量合成技术新玉米以补陈玉米的不足。同时由于大部分船期都将在明年的1月、2月执行，由此短期内新玉米价格将保持坚挺，并将延续到春节前后。

为了保证国内的供给平衡，上月国家发改委提出限制出口玉米，如果美国玉米出口价格过高，国内玉米具有较强价格优势的话，玉米出口将保持增长势头。但相对于东北地区增产的400万吨玉米，长期来看供应压力将不会很大。

三、期货价格进入多空交织阶段，左右现货市场价格

近日大连玉米期货继续保持上涨势头，截止到11月20日，主力合约0705以当日最高价1607元/吨收盘，并创出2005年2月初上市以来的历史最高价。由于看好后市，0709合约也量价齐升，以1726元/吨收盘，并也创出历史新高。目前玉米期货价格和现货价格呈连动关系。以0705合约来看，如果实物交割，扣除交割、运输、税费、包装等费用，在黑龙江收购的价格最高上限为1350元/吨（水分14%，杂质1%）。按照目前黑龙江市场收购的潮粮折算成标准二等玉米计算，进行套期保值无任何利润可言。由此可以看出，目前期货与现货价格进入相对敏感时期，任何一方价格的波动将直接影响另一方的价格。

受猪瘟病的影响，南方生猪养殖业持续疲软，全国家禽养殖业也由于亏损，市场低迷。近期随着猪肉和鸡蛋价格的不断上涨，养殖业有逐步复苏的可以提供100 lb的实验载荷迹象，但由于受养殖周期的约束，预计到2007年2月初开始玉米饲用量才会有效放大。随着玉米饲用量的增加，饲料企业和收储企业将逐渐成为收购主体。作为70%都用做饲粮的玉米，如果价格继续大幅上涨，势必造成饲用成本的增加，将严重的影响养殖热情，无疑将对本就疲软的养殖业雪上加霜。因此，后市玉米价格将重新进行市场定位。预计后期可能出现波动较大、探求底部的可能。

从以上分析来看，我国近期玉米市场价格由于受期货价格、南方货源紧缺、农民惜售、深加工企业高价收购等因素的影响，使国内玉米价格呈高开高走的走势。随着价格的走高，上涨动力将逐渐减弱，预计春节前后将趋于平稳。进入春播前后，由于受到美国和国内种植气候、农民急于变现以及国家出口计划等因素的影响，价格将可能出现较大波动。