市场需要合力维护也需要耐心等待(新闻)

市场需要合力维护也需要耐心等待

理论上说，只要没有违法违规行为的扰动，一只股票的价格，总要、也总能真实标识一定市场基调下的自身价值；有内在价值为锚，就不用担心价格这只“小船”会漂丢。因此，只要无涉违法违规，对一只股票的价格波动——哪怕是剧烈、大幅度的波动，还是要多些耐心，对个股价格波动导致的市场波动，也要多些耐心。时间会解决许多问题。

从现实情况看，随着证券市场制度建设的持续完善，执法响应的即时性不断改善，执法的惩戒力度不断加大，违法违规行为可操作的空间被极大压缩。人们可以比较乐观地预期，那些曾经困扰市场健康发展的痼疾，比如财务造假，比如恶意信披，比如内外勾结掏空上市公司、严重损害中小投资者合法利益等恶意满满的违法违规行为，很难再从底质层面对市场、对投资者权益和信心造成伤害，市场的长远发展实现了根本性保障。

同时应该看到的是，市场制度建设以善意为发轫，以维护市场健康和可持续发展、维护市场参与各方的合法权益为根本目的。制度篱笆为市场提供了最基本保障，使市场参与各方免于掉到篱笆外的悬崖下摔死、摔伤。这是市场制度和制度建设的本质。市场制度的存在和不断完善，并非致力于把市场参与各方的手脚捆死，使之不能动弹，而是希望在制度的保驾护航下，市场以及参与其间的各方，能最大程度上实现各自的理想和抱负。

把握住这一点，对创业板新规实施后，一些个股股价的波动和市场的波动，就不必过于担心。虽然新规实施第一天，康泰医学首秀的动作确实因了“非标准”而有点儿“骇人”，但如果着眼于新规以及推动新规的初心，“C康泰”上市当天乃至随后几天的股价表现，其实还是挺正常的。一个新的制度建立起来，规范于其间的有关各方，显然需要摸索、适应、发现，最终的操作才能与新的制度规范实现效率、效益最大化的匹配。这个匹配的过程，显然必须通过频繁交易才能实现。

当然，也有市场专业人士对新规里“价格笼子”的规定有疑虑，认为是制度建设的“瑕疵”，甚至是“BUG”。但从历史经验和现实情况看，如此规定显然并非一时之疏。于证券市场而言，必须承认的是，没有交易，就无法得到价格，当然也就谈不到价值的发现和标定；交易越活跃、越充分，市场的价值发现功能也才越有效。因此，保护交易、促进交易，是证券市场得以生存和持续发展的灵魂，有关市场的一切制度和制度的建设，都需要充分把握住这一点。

无论是理论还是实践，交易的活跃度和充分性对证券市场至关重要，总是被反复强调和证明。蕴含其间的逻辑是，一只股票内在价值的发现，并非“鸡群寻鹤”那般直白，往往都有一个不断发掘的过程，而且必须通过充分交易来实现；通过充分交易，众人寻宝，才能沙里淘金、慧眼识珠，或是“蓦然回首”的发现。既然是一个不可或缺的必要过程，只要建好、守住制度篱笆，持定市场的“三公”原则，剩下的，大可以交给时间，各方只需耐心等待。

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